當(dāng)前巴西大豆收割工作進入最后階段，預(yù)計本周大豆收獲進度完成近 8 成，中北部產(chǎn)區(qū)大豆收獲工作基本結(jié)束。氣象模型顯示，本周巴西大豆產(chǎn)區(qū)降雨繼續(xù)減少，僅南部的圣保羅、巴拉那、圣卡特琳娜和南里奧格蘭德州有降雨覆蓋，但雨量較小，降雨減少有利于大豆收割。
2 月中下旬以來，阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)降雨增加，有利于改善大豆生長狀況，但由于播種期天氣持續(xù)干燥，大豆生長狀況仍然不佳，近期降雨增加很難扭轉(zhuǎn)大豆產(chǎn)量下降的趨勢。氣象模型顯示，本周阿根廷主要大豆產(chǎn)區(qū)降雨減少，其中科爾瓦多州幾乎沒有降雨，其他產(chǎn)區(qū)也僅有零星降雨。
3 月 25 日，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨市場價格上漲，雖然南美大豆持續(xù)收獲上市，但美國大豆出口需求依然強勁。截至收盤，大豆期價上漲 3.5～9.5 美分/蒲式耳，其中 5 月期價收高 9.5 美分，報收 1710.25美分/蒲式耳；7 月期價收高 6.25 美分，報收 1688.50 美分/蒲式耳；11 月期價收高 3.75 美分，報收 1496.75 美分/蒲式耳。
俄烏沖突已一個多月，市場擔(dān)憂逐漸緩和，大宗商品價格逐漸回歸自身基本面。巴西大豆收獲工作已完成近 8 成，已收獲大豆產(chǎn)量表現(xiàn)不佳，近期市場機構(gòu)繼續(xù)下調(diào)大豆產(chǎn)量。由于大豆減產(chǎn)，巴西農(nóng)戶售糧進度較上年偏慢，加之其本國油廠積極收購，因此可供出口大豆數(shù)量減少，大豆出口升貼水高企，利好美國大豆出口。美國新年度大豆播種工作將于下月展開，目前市場均認為大豆種植面積將增長，但增幅大小存在分歧，本周 USDA 將發(fā)布種植意向報告，為市場提供指引。受南美大豆減產(chǎn)影響，全球大豆供需基本面偏緊，預(yù)計短期美豆價格走勢較為堅挺，后期北美市場將主導(dǎo)價格走勢。
上周美豆價格震蕩小幅上漲，大豆出口升貼水報價維持高位，大豆進口成本上升。監(jiān)測顯示，美灣大豆 10 月船期 CNF 報價 701 美元/噸，升貼水報價對 CBOT 11 月合約升水 415 美分/蒲式耳，合到港完稅價 5115元/噸（3%進口關(guān)稅、9%增值稅），周環(huán)比上升 70 元/噸；巴西大豆 4 月船期 CNF報價 761 美元/噸，升貼水報價對 CBOT 5 月合約升水 360 美分/蒲式耳，合到港完稅價 5520 元/噸，周環(huán)比上升 105 元/噸。
國內(nèi)豆粕價格沖高回落，周度收漲，豆油價格震蕩調(diào)整，進口大豆盤面壓榨利潤下降。監(jiān)測顯示，美灣大豆 10 月船期對大商所 1 月合約壓榨利潤-245 元/噸（3%進口關(guān)稅，加工費用 200 元/噸），周環(huán)比下降 90 元/噸，巴西大豆 5 月船期對大商所 9 月合約壓榨利潤-340 元/噸，周環(huán)比下降 115 元/噸。由于油粕現(xiàn)貨價格及基差報價堅挺，各地油廠大豆現(xiàn)貨壓榨利潤 290～420 元/噸，較上周同期波動 30～60 元/噸。
由于國內(nèi)多地發(fā)生疫情，影響港口大豆裝卸及油廠開機，上周大豆壓榨量低于預(yù)期。監(jiān)測顯示，上周國內(nèi)大豆壓榨量 120萬噸，比前一周減少 10 萬噸，同比減少 26 萬噸，比近三年同期均值減少 37 萬噸。當(dāng)前國內(nèi)大豆庫存偏低，加之疫情影響部分港口裝卸以及物流運輸，短期國內(nèi)油廠缺豆現(xiàn)象持續(xù)，預(yù)計本周大豆壓榨量仍將維持偏低水平。
